Acumulación Tax Advantaged

La diferencia entre rendir y conservar

Un portafolio que rinde 9% bruto y entrega 5,2% neto después de impuestos, comisiones e inflación no rinde 9%. La conversación seria empieza cuando se mide lo que queda en la cuenta, no lo que aparece en el folleto.

Esa distancia entre el bruto y el neto se llama arrastre. Parece menor en un estado de cuenta mensual y es devastadora en un horizonte de treinta años.

La aritmética incómoda

Un capital que compone al 7% durante treinta años se multiplica por 7,6. El mismo capital componiendo al 5% se multiplica por 4,3. Dos puntos de diferencia representan casi la mitad del patrimonio final.

El interés compuesto no premia el rendimiento anunciado: premia la base que sobrevive cada año para volver a componerse.

Dónde se pierde el arrastre

Se pierde en tres lugares previsibles. En impuestos sobre rendimientos que se reconocen cada año en lugar de diferirse. En la rotación excesiva de la cartera, que materializa ganancias sin necesidad. Y en capas de comisiones que se cobran sobre el saldo acumulado, no sobre el resultado obtenido.

Ninguno de los tres es espectacular. Los tres juntos, sostenidos durante décadas, explican la mayor parte de la brecha entre lo que una familia esperaba tener y lo que efectivamente tiene.

Qué hacemos al respecto

La estrategia no consiste en evadir nada. Consiste en elegir vehículos cuyo tratamiento fiscal permita que el capital componga sobre el total y no sobre el residuo, y en diseñar desde el principio cómo se van a retirar esos fondos.

La fase de distribución se diseña el primer día, no el último. Coordinamos siempre con tu contador: una estructura eficiente que sorprende a tu CPA en abril no es una estructura eficiente.